На последнем заседании Федеральной резервной системы представители признали замедление экономики США и снижение ценового давления, но решили выждать с изменением процентных ставок. Протокол заседания, состоявшегося 11-12 июня, был опубликован в среду.
В протоколе указывается на слабое значение индекса потребительских цен за май как на одно из подтверждений снижения инфляции. Также были упомянуты замедление роста заработной платы, снижение цен у крупных ритейлеров и сообщения деловых контактов о снижении ценового давления.
Несмотря на признаки снижения инфляции, центральный банк США не готов снижать ставки. Чиновники считают, что для этого нужна дополнительная информация, подтверждающая устойчивое движение инфляции к целевому показателю в 2%.
На момент заседания индекс цен расходов на личное потребление (PCE) составлял 2,7% в годовом исчислении за апрель. Политики считают эти показатели высокими и продолжают жесткую денежно-кредитную политику, несмотря на замедление экономики и ослабление ценового давления.
Индекс снизился до 2,6% в мае, что подтверждает замедление роста экономической активности. Однако, несмотря на сохранение процентной ставки на уровне 5,25%-5,50%, прогресс в снижении инфляции был медленнее, чем ожидалось.
Некоторые участники отмечают необходимость терпения перед снижением ставок, а другие допускают возможное повышение ставок при возобновлении инфляции. Протоколы считаются голубиными, так как акцентируют внимание на факторах, способствующих снижению инфляции.
Экономисты отмечают, что ФРС готова быстро реагировать на изменения в данных. Некоторые прогнозируют снижение ставок на 1,25 процентных пункта к концу года при замедлении роста занятости и продолжении снижения инфляции.
Инвесторы ожидают снижения ставок на четверть процентного пункта на заседании ФРС в сентябре и еще одного в декабре. В протоколе также указывается на риск замедления роста занятости и необходимость подготовки общественности и инвесторов к различным экономическим сценариям.
Представители ФРС обсуждают альтернативные сценарии, подчеркивая важность принятия решений на основе данных и меняющихся перспектив. Рынок труда может замедлиться быстрее, чем ожидалось, но нормализация может не вызвать значительного роста безработицы.
Протокол подтверждает осторожный переход к более мягкой денежно-кредитной политике. Данные, опубликованные 12 июня, показали отсутствие роста индекса потребительских цен в мае, что стало обнадеживающим сигналом.
Центральный банк США проведет следующее заседание 30-31 июля, где, как ожидается, оставит базовую процентную ставку без изменений. К тому времени будет доступна обновленная информация о рынке труда и экономическом росте.
707