Федеральная резервная система США получила в пятницу обнадеживающие данные, свидетельствующие о снижении инфляции. Эти новости помогли развеять сомнения относительно эффективности текущей монетарной политики после более сильного, чем ожидалось, роста цен в начале года.
Однако, несмотря на ежемесячный прогресс, достижение целевого уровня инфляции в 2% в годовом исчислении, установленного ФРС, вероятно, потребует значительного времени. Это усложняет обсуждение сроков снижения процентных ставок.
«Мы видим доказательства того, что политика достаточно жесткая», — заявила президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли в интервью CNBC после публикации отчета Бюро экономического анализа, показавшего отсутствие роста инфляции с апреля по май.
«Трудно не заметить, как монетарная политика работает: замедляется рост, снижаются расходы, рынок труда остывает, инфляция падает».
Тем не менее, пятничные данные показывают, что требуется еще больший прогресс. В годовом исчислении индекс цен расходов на личное потребление вырос на 2,6%, в то время как цель ФРС составляет 2%.
ФРС удерживает процентную ставку в диапазоне 5,25%-5,5% с июля прошлого года, после того как в марте 2022 года началась агрессивная кампания по борьбе с высокой инфляцией.
Центральный банк заявил, что снижение ставок будет целесообразным только при уверенности, что инфляция стабильно движется к целевому уровню в 2%.
Трейдеры в пятницу сделали ставку на то, что последние данные укрепят эту уверенность. Фьючерсы на краткосрочные процентные ставки показывают вероятность около двух третей, что ФРС снизит учетную ставку в сентябре, и еще одно снижение ожидается в декабре.
Дейли подтвердила, что инфляция все еще слишком высока и ожидает, что годовая инфляция останется выше 2% до конца 2025 года. Ранее глава ФРС Лиза Кук заявила, что ожидает снижения инфляции в этом году с последующим более значительным падением в следующем году.
Многие политики ФРС избегают четких заявлений о сроках снижения ставок, указывая на различные сценарии, которые могут потребовать более раннего или более позднего решения.
До сих пор ФРС сохраняла ставки без изменений дольше, чем в нескольких предыдущих эпизодах. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что условия могут потребовать снижения ставки по федеральным фондам в четвертом квартале этого года.
Член ФРС Мишель Боуман, одна из наиболее ярых сторонников жесткой монетарной политики, выразила опасения по поводу снижения ставок в этом году, отметив, что, несмотря на снижение ставок в других частях мира, ФРС будет действовать в своем собственном темпе.
707